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Wir brauchen keine Kristallkugel: BNY Mellon Global Short-Dated High Yield Bond Fund

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Zugang zum globalen Markt für kurzlaufende Hochzinsanleihen, bei niedriger Sensivität für Leitzinsänderungen. Konzentration auf das kurze Ende des Marktes: die Anleihen im Fonds haben aktuell eine durchschnittliche Fälligkeit von 1,3 Jahren (per 30. Sep 2017). 

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Deutsche AM: "Staatsleihen aus der Eurozone sind nicht uninteressant!"

Viele Kapitalmarktteilnehmer halten Staatsanleihen aus der Eurozone für - gelinde gesagt - nicht sonderlich spannend. Die Renditen sind nahe bei null oder in manchen Fällen sogar negativ. Wer würde in solche Papiere schon investieren wollen? Doch es gibt Ausnahmen...

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Portugal war stark von der Eurokrise betroffen und verlor sein Investment-Grade-Rating. Ab 2011 wurden die Staatsanleihen des Landes auf Ramschniveau hinunter gestuft. Das spiegelte sich natürlich in den Kursen wider, die sich teilweise sogar halbierten.

Seit 2012 geht es mit Portugal wieder aufwärts

Portugal erhielt Unterstützung aus den europäischen Rettungsmechanismen. Die Staatsfinanzen wurden saniert und die Wirtschaft gewann wieder an Wettbewerbsfähigkeit. Ebenfalls hilfreich war natürlich die Rede von Mario Draghi, der ankündigte, die Europäische Zentralbank werde "alles Nötige" tun. Diese gab den Märkten den Glauben an die Überlebensfähigkeit der Einheitswährung zurück.

Investmentgrade-Rating zurückbekommen

Die Kurse portugiesischer Staatsanleihen begannen sich zu erholen. Inzwischen wächst die Wirtschaft des Landes mit fast drei Prozent. Das alles haben auch die Rating-Agenturen mitbekommen. Als Standard & Poor's das Länder-Rating wieder auf Investment Grade, nämlich "BBB-", heraufsetzte, freuten sich die Märkte. Die Kurse zehnjähriger Staatsanleihen legten um drei Preispunkte zu. Die folgende Grafik zeigt die Kursentwicklung einer 10-jährigen portugiesischen Staatsanleihe in den letzten dreieinhalb Monaten. Hier waren an die sechs Prozent Kursgewinn zu verbuchen.

Zehnjähriger Portugiese macht Freude

Quellen: Bloomberg Finance L.P., Deutsche Asset Management Investment GmbH; Stand: 20.09.2017 

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