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Convertinvest wittert Potential für einen Teil des Wandler-Universums

Im Gegensatz zu den besonders heißen Juli-Tagen verlief der vergangene Monat Juli an den Börsen den Erwartungen entsprechend weitestgehend ruhig. Erst zu Beginn der Earnings-Season kam es bei einigen Unternehmen schlussendlich zu größeren Kursausschlägen, allen voran bei einigen „Tech-Riesen“.

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Dr. Gerhard Kratochwil, Gründer und Managing Director der Convertibles-Boutique CONVERTINVEST Finacial Services GmbH mit Sitz in Brunn am Gebirge bei Wien: "Europäische Wandler sind in der letzten Zeit sehr günstig geworden."
© Convertinvest

Die nicht erfüllten Erwartungshaltungen wurden von vielen Marktteilnehmern teilweise hart bestraft, was an der tatsächlichen Stabilität manch hoher Bewertungsniveaus zweifeln lässt.

Unterschiedliche regionale Bewertungsnivaus
Ein Blick auf die aktuellen regionalen Bewertungsniveaus im Wandelanleihe-Bereich zeigt jedoch ein anderes Bild. Dr. Gerhard Kratochwil, Gründer und Managing Director des österreichischen Wandelanleihen-Managers CONVERTINVEST, sieht deutliche regionale Bewertungsunterschiede: "Bis auf die immer noch auf historisch hohen Niveaus verweilenden USA kam es zu einer starken Vergünstigung der Wandelanleihe-Bewertungen, was unter anderem anhand der impliziten Volatilität gemessen wird. Besonders interessant gestaltet sich das Bild hier in Europa, da gerade hier in den letzten Wochen eine deutliche Vergünstigung stattgefunden hat."

Der folgende Chart zeigt die regionale Entwicklung der impliziten Volatilität der Embedded Call Options in den Wandelanleihen seit Januar 2015.

Billiges Europa lockt
as sich daraus ergebende Potential ermöglicht attraktive Kauf- und Einstiegsgelegenheiten und wird auch aktiv zum Positionsaufbau bei den Fonds der CONVERTINVEST genutzt. (kb)



 

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