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Bridgewater geht 14 Milliarden-Leerverkaufposition in Europaaktien ein

Bridgewater Associates, der weltweit größte Hedgefonds, hat Wetten im Volumen von 14 Milliarden US-Dollar abgeschlossen, dass die Aktienkurse europäischer Unternehmen angesichts der zunehmenden Corona-Pandemie weiter sinken werden.

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Ray Dalio, Co-Chief Investment Officer und Co-Chairman of Bridgewater Associates
© Bridgewater Associates

Die von Milliardär Ray Dalio geführte Investmentfirma ging eine Reihe von Wetten gegen Unternehmen in Ländern von Deutschland bis Italien ein, wie aus Mitteilungen zwischen dem 9. und 12. März hervorgeht, die Bloomberg zusammengestellt hat. 

SAP weit oben auf der Liste der Shorts
Dazu gehören eine Wette über eine Milliarde US-Dollar gegen das deutsche Softwareunternehmen SAP und eine Wette in Höhe von 715 Millionen US-Dollar gegen ASML Holding, einen führenden Halbleiterausrüstungshersteller.

Trotzdem deutlich im Minus
Die Positionen haben nicht ausgereicht, um den wichtigsten Hedgefonds des Unternehmens vor hohen Verlusten zu schützen. Der Pure Alpha Fund II von Bridgewater fiel diesen Monat bis zum 12. März um rund 13 Prozent und kommt damit auf einen Rückgang in diesem Jahr von etwa 20 Prozent, da der Fonds verstärkt auf die falschen Entwicklungen gesetzt hatte.

Bridgewaters Shorts nach Ländern

Land Marktwert (in Millionen US-Dollar)Anzahl der Aktien
Frankreich 5240 16
Deutschland 4880 12
Niederlande 1720 5
Spanien 1110 5
Italien 855 3
Irland 176 1
Finnland 130 1

Die Daten enthalten nicht einen Short gegen ein britisches Unternehmen aus dem Jahr 2018.
Quelle: Bloomberg

Der Wert der Short-Positionen von Bridgewater in Europa ist in diesem Monat aufgrund von Ausverkäufen gestiegen, die durch Befürchtungen ausgelöst wurden, dass die Ausbreitung des Coronavirus die Weltwirtschaft in eine Rezession stürzen könnte. Die Aktienkurse sind weltweit gefallen, wobei der Euro Stoxx 50 Index in diesem Jahr um mehr als ein Drittel eingebrochen ist.

Schwierige Einordnung
Es ist nicht klar, ob die Positionierung eine reine Wette auf einen Rückgang der Aktien oder Teil einer umfassenderen Absicherungsstrategie des Unternehmens ist, das rund 160 Milliarden US-Dollar verwaltet. Der Vermögensverwalter hatte 2018 eine ähnliche Wette gegen europäische Unternehmen aufgebaut. Leerverkäufer verkaufen geliehene Wertpapiere, um sie zu niedrigeren Preisen zurückzukaufen und die Differenz als Gewinn zu verbuchen.

Rückschlüsse auf die Strategie sind mit hoher Unsicherheit behaftet
“Auch wenn wir unsere spezifischen Positionen nicht kommentieren werden, handelt Bridgewater in mehr als 150 Märkten auf der ganzen Welt und hat viele miteinander verbundene Positionen, oft um andere Positionen abzusichern, und diese ändern sich oft”, sagte ein Sprecher von Bridgewater gegenüber Bloomberg. “Es wäre also falsch, eine einzelne Position zu einem bestimmten Zeitpunkt zu betrachten, um zu versuchen, eine Gesamtstrategie zu bestimmen.”

Dalio himself auf LinkedIn
Am Montag sagte Dalio in einem LinkedIn-Beitrag, dass die Entscheidung der Federal Reserve, die Zinsen auf fast Null zu senken, die Märkte in eine noch prekärere Lage bringt. "Wenn langfristige Zinssätze die harte Untergrenze von null Prozent erreichen, bedeutet dies, dass praktisch alle Anlageklassen sinken, da die positiven Auswirkungen sinkender Zinssätze nicht existieren (zumindest nicht so stark)”, erklärte Dalio. “Das Erreichen dieser Untergrenze von null Prozent bedeutet auch, dass praktisch alle Zinsstimulationsinstrumente der Zentralbank des Reservelandes (einschließlich Senkung und Steuerung der Renditekurve) nicht funktionieren werden.” (kb)

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