Aufstieg: Vietnam wird hochgestuft
Dragon Capital, Vietnams größter Fondsmanager, freut sich bekannt geben zu können, dass FTSE Russell Vietnam offiziell vom Frontier- zum Sekundär-Schwellenmarkt hochgestuft hat. Die formelle Aufnahme erfolgt im September 2026.
Dieser Meilenstein ist das Ergebnis der entschlossenen und koordinierten Reformen Vietnams, die das Ansehen des Landes auf der globalen Investitionslandkarte gestärkt haben. In kurzer Zeit haben die vietnamesischen Regulierungsbehörden intensiv an institutionellen und infrastrukturellen Reformen gearbeitet. Das Ergebnis sind zwei Erlässe, vier Rundschreiben und eine Gesetzesänderung, um den Rechtsrahmen zu stärken, internationale Standards anzugleichen und die Neuklassifizierung vorzubereiten.
Weiteres Vorrücken in anderen Indizes durch Reformen geplant
Die Entscheidung des FTSE ist zwar eine verdiente Anerkennung dieser Bemühungen, doch noch wichtiger ist nach Ansicht von Dragon Capital, dass Vietnam dies nicht als endgültiges Ziel betrachtet. Die Regierung hat erstmals eine umfassende langfristige Strategie mit konkreten Maßnahmen vorgelegt, um bis 2030 den Status FTSE Advanced EM und MSCI EM zu erreichen. Zu diesen Prioritäten gehören:
• Überprüfung der Regeln für ausländisches Eigentum, um die Grenzen anzuheben und unnötige sektorale Beschränkungen zu beseitigen.
• Modernisierung der Clearing- und Abwicklungsinfrastruktur zur Unterstützung nicht vorfinanzierter Transaktionen und Einführung eines zentralen Kontrahentenmodells (CCP).
• Schrittweise Zulassung von Wertpapierleihe, kontrollierten Leerverkäufen und Same-Day-Trading.
• Entwicklung des Devisenmarktes mit Absicherungsinstrumenten zur Unterstützung ausländischer Portfolioinvestoren.
Diese Modernisierung kommt zum richtigen Zeitpunkt
Vietnam verzeichnet weiterhin eine der höchsten BIP-Wachstumsraten weltweit: 7,85 Prozent in den ersten neun Monaten 2025, davon 8,23 Prozent im dritten Quartal. Unterstützt durch diese starke makroökonomische Dynamik prognostizieren wir ein Gewinnwachstum der Unternehmen von 21 Prozent im Jahr 2025 und weiteren 17 Prozent im Jahr 2026. Der Vietnam-Index hat seit Jahresbeginn in US-Dollar um 30,3 Prozent zugelegt, wobei der durchschnittliche tägliche Handelswert konstant über zwei Milliarden US-Dollar liegt.
Marktbeschleunigung und mehr IPO-Geschäft erwartet
Auf dieser soliden Grundlage dürfte die Aufwertung eine neue Phase der Marktbeschleunigung einleiten, die durch eine bedeutende Pipeline von Börsengängen im Gesamtwert von über 40 Milliarden US-Dollar zwischen 2026 und 2028 unterstützt wird. Bei Dragon Capital glaubt man, dass dies erst der Anfang der Transformation des vietnamesischen Kapitalmarkts ist. (kb)