Institutional Money, Ausgabe 2 | 2023

D ie Versicherungsunternehmen sind schon raus aus der intensivierten Aufsicht, bei einigen Pensions- kassen bleibt sie noch bestehen. Herausforderun- gen gibt es unabhängig davon genug, erzählt Dr. Frank Grund, beispielsweise in den Bereichen Nachhaltigkeit, Liquiditätsmanagement und Digitalisierung. Herr Dr. Grund, seit vielen Jahren haben sich die Versicherer höhere Zinsen gewünscht, und vor rund einem Jahr hat die ersehnte Zinswende eingesetzt. Wie wirken sich die höheren Zinsen auf die Kapitalanlagen der Versicherer aus? Dr. Frank Grund: Für die Versicherer ist die Zinswende grund- sätzlich gut, insbesondere natürlich für Lebensversicherer und Pensionskassen. Sie können die Neu- und Wiederanlage jetzt wieder besser gestalten. Das ist auch für die Kunden eine gute Nachricht, denn ihnen kommen die höheren Kapitalerträge zugute. In der Solvency-II-Welt sehen wir noch einen weiteren positiven Effekt: Die Solvenzquoten sind durch die steigenden Zinsen gestiegen. Warum ist das so? Dr. Frank Grund: Weil die Verbindlichkeiten der Versicherer durch den höheren Diskontierungssatz sinken. Das Absin- ken der Verbindlichkeiten ist dabei stärker als die Wert- verluste auf Seiten der Kapitalanlagen. Daher sehen wir deutlich gestiegene Solvenzquoten bei den Versicherern. Bis auf eine Ausnahme haben wir aktuell kein deutsches Lebensversicherungsunternehmen mehr, das die sogenann- ten Übergangsmaßnahmen unter Solvency II braucht. Und was ist mit den stillen Lasten in den Bilanzen? Dr. Frank Grund: Das ist natürlich die Kehrseite der Medaille. Ich sehe darin aber weder für Lebensversicherer noch für Pensionskassen ein großes Problem. In der Regel halten die Dr. Frank Grund: „Für eine intensivierte Aufsicht über Lebensversicherer sehen wir derzeit keine Notwendigkeit mehr. Allerdings bleiben wir dort, wo wir aufsichtlichen Handlungsbedarf sehen, in sehr engem Kontakt mit den Unternehmen.“ Dr. Frank Grund ist Exekutivdirektor für Versicherungs- und Pensionsfondsaufsicht bei der BaFin. Im Interview spricht er mit uns unter anderem über die Auswirkungen des Zinsanstiegs, über die Risiken der Transformation und über Fehlanreize im Vertrieb. » ImMoment sieht es gut aus im Versicherungssektor « 56 N o . 2/2023 | institutional-money.com THEORIE & PRAXIS | Dr. Frank Grund | BaFin FOTO: © STEPHAN WIELAND

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