Institutional Money, Ausgabe 2 | 2023
A uf ganzer Linie überdenken globale Investoren ihre Ansichten über Risiko und Rendite und be- reiten sich auf ein neues Marktregime vor“, erklärte Mike Perry, Leiter der Global Client Group von Nuveen, anlässlich der Veröffentlichung einer umfangreichen Inves- torenbefragung seines Hauses, um zu betonen: „Institutio- nelle Anleger gehen bei Portfolioveränderungen in der Regel maßvoll und schrittweise vor. Umso bemerkenswerter ist das Ausmaß, in dem die Investoren heute sehr bedeuten- de Veränderungen in Erwägung ziehen oder vornehmen.“ Die im Rahmen der „EQuilibrium Global Institutional Investor Survey“ weltweit befragten Großanleger scheinen in der Tat ihre Portfoliostrategien massiv zu überdenken: Immerhin 59 Prozent der weltweiten Anleger wollen dies- bezüglich bei ihren Portfolios „aktiv“ werden und sie „neu definieren“oder gar den „Reset-Knopf“drücken – wobei vor allem die normalerweise mit ruhiger Hand und langfristig agierenden Versicherungen in einem unerwartet hohen Aus- maß (70%) alles auf den Prüfstand stellen wollen. Die wichtigsten Einflussfaktoren auf die Portfolioentwick- lung sind laut Investoren auf Sicht der nächsten fünf Jahre Störungen der Energieversorgung, demografische Fehlent- wicklungen und Deglobalisierung. Das sind allesamt Ent- wicklungen, die zu höheren Inflationsraten und in der Folge zu steigenden Zinsen führen. Im Ergebnis sagen acht von zehn Investoren, dass sich das Anlageumfeld dramatisch ver- ändert und folglich die Investmentstrategien angepasst wer- den müssen. Des Weiteren schätzen 74 Prozent der Investo- ren, dass die Auswirkungen der Geopolitik auf die eigenen Anlagestrategien viel größer sind als in den vergangenen drei Jahrzehnten. Diese Gemengelage führt im Ergebnis dazu, dass für die Mehrheit der Investoren (56%) das derzei- tige Anlageumfeld anders als alles ist, was sie bisher erlebt haben. Als Reaktion darauf wollen 72 Prozent der Investo- ren ihre Allokationen in den Privatmärkten in den kom- menden fünf Jahren erhöhen. Das sind kurz zusammenge- fasst die wichtigsten Erkenntnisse der mittlerweile dritten EQuilibrium Global Institutional Investor Survey, für die Nuveen und CoreData von Oktober bis November 2022 Entscheidungsträger bei 800 globalen Institutionen wie Altersvorsorgeeinrichtungen, Versicherungen, Stiftungen, Staatsfonds oder Zentralbanken in 29 Ländern in Nord- amerika, Europa, imNahen Osten und in der Asien-Pazifik- Region befragt haben. Hinzu kam eine zweistellige Anzahl von persönlichen Interviews. Das verwaltete Mindestver- mögen der befragten Institutionellen musste sich auf 500 Millionen US-Dollar belaufen. Spezielle Auswertung Da unter den 800 globalen Investoren 80 Institutionelle aus Deutschland waren, hat Nuveen zusätzlich zur globalen Hauptstudie eine eigene Auswertung auf Basis der deut- schen Antworten gemacht, die den Schwerpunkt dieses Artikels bilden. Auch wenn seitens Nuveen nicht bekannt gegeben wurde, wie viele Gelder die deutschen Investoren in Summe verwalten, hat dieses „Carve-out“ trotzdem eine sehr hohe Aussagekraft: Zwar verwalten 55 Prozent der deutschen Befragten weniger als zehn Milliarden US-Dollar, aber immerhin 45 Prozent mehr als zehn Milliarden US- Dollar. Das liegt daran, dass Versicherungen 39 Prozent und „Corporates“ sowie „private Altersvorsorgeeinrichtungen“ (zusammen) 38 Prozent des Panels repräsentieren. „Ich glaube, wir befinden uns in einem neuen Regime mit einer Inflation, wie sie Europa seit den 1970er-Jahren Die Mehrheit der Anleger empfindet das derzeitige Umfeld anders als alles, was sie bisher erlebt haben. Wie Institutionelle weltweit und insbesondere aus Deutschland auf diesen Paradigmenwechsel reagieren, zeigt eine große Investorenumfrage. Völliges Neuland 174 N o . 2/2023 | institutional-money.com PRODUKTE & STRATEGIEN | Investorenumfrage FOTO: © NUVEEN Institutionelle Investoren stellen angesichts eines veränderten Um- felds ihre Anlage- strategien derzeit grundlegend auf den Prüfstand. » Auf ganzer Linie überdenken globale Investoren ihre Ansichten über Risiko und Rendite. « Mike Perry, Leiter der Global Client Group von Nuveen
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