Institutional Money, Ausgabe 3/2026

130 3/2026 | institutional-money.com PRODUKTE & STRATEGIEN Longevity Gesundheitssektor dagegen nur gut neun Prozent (siehe Subgrafik „Aufteilung nach Sektoren in Prozent“). Maclou versteht diese Konzentration aus- drücklich als aktiven Gegenentwurf zum Index. „Gerade imHealthcare-Sektor muss man aktiv sein. Mit einem ETF wären wir von den Indexgewichten abhängig. Wir wollen die bestenUnternehmen auswählen – wir sind sehr weit von einem ETF ent- fernt“, erklärt er. Den Spielraum dafür liefert die Breite des Anlageuniversums. „Unser Anlageuniversum umfasst mehr als 1.000 Aktien. Innerhalb eines Subthe- mas können wir etwa zwischen Medtech, Life-Science-Tools, Pharma und Biotech wechseln – und ebenso von einem Sub- thema in ein anderes rotieren, wenn Bewertungen zu weit gelaufen sind“, erläu- tert Maclou. Gegen den KI-Sog Der Healthcare-Schwerpunkt hat sich bis- lang allerdings nur bedingt ausgezahlt. In den zwölf Monaten bis Ende Juli 2026 legte die Anteilsklasse netto um 11,12 Prozent zu, während der als Benchmark genannte MSCI World TR auf 19,78 Prozent kam. Seit Beginn der Performancemessung im September 2024 steht annualisiert sogar einMinus von 1,07 Prozent einemPlus von 14,94 Prozent bei der Vergleichsbenchmark gegenüber. Im zweiten Quartal 2026 legte der Healthcare-Sektor um sechs Prozent zu. Der Swisscanto-Fonds kam in diesem Quartal brutto auf 9,92 Prozent und schlug damit zwar den Gesundheitssektor, blieb aber hinter den 14,64 Prozent des MSCI World zurück. Die von KI-Titeln getriebene Rallye lief an der überwiegend defensiven Positionierung weitgehend vorbei. Das Management reagierte: Im zweiten Quartal wurde Healthcare Innovation von rund 56 auf 50 Prozent reduziert, Healthcare Efficiency gleichzeitig von 25 auf 29 Prozent und die Silver Economy von acht auf elf Prozent erhöht. Neue Posi- tionen waren unter anderem Humana, UnitedHealth, Veeva Systems, Agilent Tech- nologies und Labcorp. Bis Ende Juli hat sich das Bild allerdings erneut verscho- ben: Healthcare Innovation lag wieder bei 55,6 Prozent, Healthcare Efficiency bei 24,2 Prozent. Pictets Ansatz Pictets Strategie ist deutlich weiter gefasst. Rund 69 Prozent des Portfolios sind dem Gesundheitskomplex zugeordnet, gut 30 Prozent dem Thema Produktivität. Unter den größten Positionen stehen entspre- chendWelltower, Thermo Fisher Scientific, Eli Lilly und Stryker neben Microsoft, Snowflake und SAP (siehe Tabelle „10 größte Positionen“ und Grafik „Aufteilung nach Themen“). Die gemeinsam mit Unisanté in Lausanne entwickelte Longevity Impact Factor Eva- luation, kurz LIFE, soll diese thematische Breite methodisch begrenzen. Sie erfasst einerseits, wie stark Produkte zusätzliche Lebensjahre bei guter Gesundheit ermög­ lichen, andererseits den Produktivitätseffekt vonDienstleistungen. Damit lässt sich auch begründen, warumSoftware- undAutoma- tisierungsunternehmennebenPharma- und Medizintechnikwerten in einemLongevity- Portfolio landen. Alter: Ein endloser Stream? Der dritte Themenfonds ist der bereits erwähnte onemarkets Fidelity Longevity & Leisure Fund. Ein erster Blick auf die Portfolioverteilung lässt denGedanken auf- kommen, man habe sich in der ISIN geirrt und irrtümlich einen IT-Fonds herausge- sucht, lauten die ersten fünf Top-Positionen doch Amazon, Microsoft, Apple, Nvidia und Samsung. Erst die strategische Ausrich- tung erklärt die Zusammensetzung. Der Fonds widmet sich dem „Themenfeld der steigenden Lebenserwartung“ und wählt dafür Unternehmen aus, die sich auf das Leben im Ruhestand konzentrieren und auf die sich verändernden Bedürf- nisse einer älter werdenden Bevölkerung reagieren. Das Management stellt sich die Zukunft des Alterns also als endlosen Stream vor. Ob damit Performance erzielt werden kann, ist definitiv noch nicht zu sagen, wurde die Tranche doch wie erwähnt erst Ende Juni 2026 aufgelegt. Bausteine für Strategien Mit diesen drei Beispielen erhält man eine erste Ahnung, wie eine Longevity-Strategie aussehen könnte – statistisch belastbar ist Breit gefächert Swisscanto-Portfolioaufteilung Die Swisscanto-Strategie ist stark auf den Gesundheitsbereich ausgerichtet. Die weiter gefasste „Silver Economy“, die vielfältige Alte- rungstrends berücksichtigt, ist relativ gering gewichtet. Quelle: Swisscanto Aufteilung nach Sektoren in Prozent Gesundheitswesen Immobilien Nichtzyklischer Konsum Finanzwesen Zyklischer Konsum Industrie Grundstoffe Informations- technologie Kommunikations- dienste Energie Versorgungs- betriebe Liquidität 0% Fonds Benchmark 20% 40% 60% 80% 78,78% 9,17% 5,62% 1,71 % 4,27% 5,10% 2,47% 16,81 % 2,40% 8,98% 1,03% 11,45% 1,03% 3,26% 0,49% 28,92% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 4,02% 2,54% 3,89% 8,04% Aufteilung nach Investitionsthemen in Prozent Innovation im Gesundheitswesen Effizienz im Gesundheitswesen Gesunder Lebensstil Silver Economy Liquidität 0% Fonds 10% 20%30%40%50% 55,60% 24,19% 6,81 % 9,48% 3,92%