Institutional Money, Ausgabe 4 | 2025

Sie haben Liquid Alternatives und Absolute-Return-Fonds angesprochen – Ihr Haus ist da Vorreiter. Was ist Ihr Ansatz? Ralf Lochmüller: Wir sind leidenschaftlich in diese Asset- klasse eingestiegen, waren sogar die erste Gesellschaft mit einer Hedgefonds-Lizenz in Deutschland. Heute nennen wir die Produkte Liquid Alternatives, weil „Hedgefonds“ VFKOLFKW LQ 'HXWVFKODQG QLFKW YHUNÌXijLFK LVW 'DKLQWHU VWH- hen ausgefeilte Strategien, etwamit einer Volatilitätsprämie DOV ]XVÌW]OLFKHP 'LYHUVLljNDWLRQVEDXVWHLQ :LFKWLJ LVW GLH individuellen Eigenschaften der Strategien zu kennen und JH]LHOW HLQ]XVHW]HQ ,P 9RODWLOLWÌWVEHUHLFK JLEW HV QDFK ZLH YRU DWWUDNWLYH 3UÌPLHQ GLH QRFK QLFKW ĽLQijDWLRQLHUWĺ VLQG XQG HQWVFKHLGHQGH 'LYHUVLljNDWLRQVYRUWHLOH ELHWHQ Overlay-Konzepte und Risikomanagement – ein zentrales Feld für institutionelle Investoren. Was zeichnet Ihren Ansatz aus? Ralf Lochmüller: ,Q 'HXWVFKODQG VLQG ĞEHU ]ZHL 'ULWWHO DOOHU LQVWLWXWLRQHOOHQ 3RUWIROLRV GXUFK VWUHQJH 9RUJDEHQ UHJX- liert. Dasmacht Overlay- undRisikomanagement essenziell. :LU JHKHQ PRGXODU YRU XQG ELHWHQ /ĆVXQJHQ ]XU 5HGXN- tion von Rückschlägen und Schutz vor Overnight-Schocks. 'DQHEHQ KDEHQ ZLU HLQHQ (UWUDJVERRVWHU HQWZLFNHOW XP auch an der langfristigen Aufwärtsentwicklung der Märkte zu partizipieren. Wichtig ist, dass wir nicht in die strategi- sche Asset Allocation der Kunden eingreifen. Vielmehr hel- IHQ ZLU PLW XQVHUHU 2YHUOD\ /ĆVXQJ 5LVLNHQ LP 3RUWIROLR Hȯ]LHQW ]X VWHXHUQ XQG GLH *UHQ]HQ GHU 'LYHUVLljNDWLRQ ]X erweitern. Die Erfahrungen aus der Vergangenheit – etwa PLW VWDUUHQ :HUWXQWHUJUHQ]HQ GHQHQ HV GDQQ EHL 0DUNW- HUKROXQJ DQ 3DUWL]LSDWLRQ IHKOWH ł KDEHQ XQV JHOHKUW GDVV HLQPRGXODUHU $XIEDX XQG KRKH 7UDQVSDUHQ] HQWVFKHLGHQG sind. Jedes regulierte Portfolio hat ein Overlay verdient. Ein Riesenthema ist künstliche Intelligenz. Wo steht Lupus alpha? Und wie verändert KI die Asset-Management-Branche? Ralf Lochmüller: 'DV 7KHPD ., YHUÌQGHUW VFKRQ MHW]W JHZDO- WLJ YLHOH XQVHUHU $UEHLWVDEOÌXIH ł XQG GDV ZLUG ]XQHKPHQ Wir setzen KI längst ein, etwa in der Programmierung XQVHUHU TXDQWLWDWLYHQ 7RROV 'RUW VHKHQ ZLU EHHLQGUXFNHQ- de Fortschritte; unsere eigenen Programmierer staunen, welches Niveau moderne KI-Modelle erreichen. Ein zwei- WHV )HOG LVW GLH LQWHUQH 7UDQVNULSWLRQ YRQ %HVSUHFKXQJHQ ł VR HQWVWHKW HLQH HLJHQH:LVVHQVGDWHQEDQN GLH XQV LP7DJHV- JHVFKÌIW XQG LP 5HVHDUFK KLOIW ¶EHU 0LFURVRIW &RSLORW NĆQQHQ ZLU XQVHUH JURĕHQ 'DWHQEHVWÌQGH Hȯ]LHQW QDFK Mustern durchsuchen. Gerade für Analyse und Daten- management ist das ein enormer Fortschritt. Was planen Sie noch? Ralf Lochmüller: $E QÌFKVWHP -DKU ZROOHQ ZLU ., VRJDU YHU- SijLFKWHQG IĞU DOOH .ROOHJLQQHQ XQG .ROOHJHQ LP$OOWDJ HWD- EOLHUHQ ł MHGHU VROO VLFK IUDJHQ :LH NDQQ LFK GDV NRQNUHW HLQVHW]HQ" :HU QRFK %HUĞKUXQJVÌQJVWH KDW ZLUG HQWVSUH- FKHQG JHVFKXOW :LU VLQG GDYRQ ĞEHU]HXJW GDVV GHU (ȯ- ]LHQ]JHZLQQ ULHVLJ LVW *OHLFK]HLWLJ JODXEHQ ZLU DEHU QLFKW daran, dass KI den Fondsmanager ersetzen kann. KI ist gut EHL 0XVWHUHUNHQQXQJ $EHU .DSLWDOPÌUNWH VLQG ]X FKDR- tisch und emotional, und rein algorithmische Ansätze sto- ĕHQ EHL GLHVHQ YRQ PHQVFKOLFKHP +DQGHOQ XQG (PRWLR- QHQ JHWULHEHQHQ 6\VWHPHQ DQ *UHQ]HQ 'LH LGHDOH /ĆVXQJ VHKHQZLU LQ GHU 9HUELQGXQJ ]ZLVFKHQPHQVFKOLFKHU /RJLN XQG ., 'DV ZLUG ]XPHQWVFKHLGHQGHQ:HWWEHZHUEVYRUWHLO $OVR LVW ., YRU DOOHP (ȭ]LHQ] %RRVWHU XQG 8QWHUVWĞW]XQJ ł aber nicht Strategie oder gar Ersatz für den Menschen? Ralf Lochmüller: *HQDX ., ZLUG KHXWH VFKRQ EHLP &RGLQJ YRQ 7UDGLQJ $OJRULWKPHQ HLQJHVHW]W RSWLPLHUW 5HVHDUFK und Reportings, ist Datenanalyse- und Suchmaschine – VLH ZLUG DOOH %HUHLFKH GXUFKGULQJHQ $EHU LP +HU]HQ ł XQG JHUDGH EHL VWUDWHJLVFKHU 9HUPĆJHQVDQODJH ł EOHLEW GHU 0HQVFK XQVHUHU ¶EHU]HXJXQJ QDFK ZHLWHUKLQ HVVHQ]LHOO )ĞU XQV LVW GLH .RPELQDWLRQ DXV ., XQG HUIDKUHQHQ 0HQ- VFKHQ GHU EHVWH :HJ QDFK YRUQ » Im Volatilitätsbereich gibt es nach wie vor attraktive Prämien, die noch nicht ›inflationiert‹ sind und entscheidende Diversifikationsvorteile bieten. « Ralf Lochmüller, CEO Lupus alpha 82 N o . 4/2025 | institutional-money.com THEORIE & PRAXIS | Ralf Lochmüller | Lupus alpha FOTO: © CORNELIS GOLLHARDT 80 Prozent der wirtschaftlichen Wertschöpfung liegen bei mittelständischen Unternehmen.