Institutional Money, Ausgabe 4 | 2025

Was sind weitere Kennzeichen institutioneller Anleger heute? Ralf Lochmüller: Die Kapitalanlage von heute hat sich im Vergleich zu vor 25 Jahren professionalisiert. Uns stehen auf Seiten der Investoren gut ausgebildete Expertenteams gegenüber, und Performance ist die zentrale Größe. Nie- mand kann sich mehr allein auf klassische Renten verlas- sen. Stattdessen suchen alle über Emerging Markets oder PHKU JOREDOH 'LYHUVLljNDWLRQ QDFK ]XVÌW]OLFKHQ (UWUDJVTXHO- len. Die strategische Asset Allocation ist in institutionellen Portfolios heute einer der wichtigstenHebel. Sie entscheidet maßgeblich über die Performance, ist globaler und deutlich GLYHUVLlj]LHUWHU DOV YRU -DKUHQ Dennoch scheint die Unsicherheit, die Angst vor möglichen Crashs, ein treibendes Moment zu sein. Ralf Lochmüller: Das stimmt! Gerade deshalb halten die Investoren an ihren langfristigen Strategien fest. Ich sage oft: Die teuerste Entscheidung ist eigentlich, nicht investiert zu sein. Der Markt ist immer im Umbruch, aber die stra- WHJLVFKH $XVULFKWXQJ PXVV VWHKHQ XQG UHJHOPÌĕLJ NULWLVFK ĞEHUSUĞIW ZHUGHQ %HL VWDUNHQ 5ĞFNVFKOÌJHQ LVW HV VRJDU RIW ratsam, antizyklisch zu agieren, an der strategischen Alloka- WLRQ IHVW]XKDOWHQ XQG GLH $NWLHQTXRWH JH]LHOW DXV]XEDXHQ Lupus alpha gilt als Spezialist für Small und Mid Caps, ein Segment, das zuletzt etwas in den Hintergrund getreten ist. Wie sehen Sie das? Bleiben Small und Mid Caps relevant? Ralf Lochmüller: Das Argument ist klar: Eine strategische Allokation von Small undMidCaps gehört in jedes Aktien- portfolio. Klar, die großen amerikanischen Tech-Unterneh- men treiben die Indizes momentan, aber gerade in Europa ljQGHQ VLFK 3UR]HQW GHU ZLUWVFKDIWOLFKHQ:HUWVFKĆSIXQJ EHL PLWWHOVWÌQGLVFKHQ 8QWHUQHKPHQ XQG +LGGHQ &KDP- SLRQV 'DV )HOG ZLUG XQWHUVFKÌW]W ,Q XQVHUHP *HUPDQ Champions Fonds konnten wir zuletzt eine starke Perfor- mance erzielen, weil gerade dieses Segment ein hohes Auf- holpotenzial bietet. Die Vielfalt an mittleren und kleinen Unternehmen ist groß – über zweitausend sind in Europa börsennotiert und nach unseren Kriterien investierbar. Das ist ein extrem breites, vitales Segment. Fixed Income und Kreditstrategien erfreuen sich besonderer Beliebtheit. Wie ist Ihr Haus dort aufgestellt? Ralf Lochmüller: :LU VLQG EHL EHVLFKHUWHQ YHUEULHIWHQ8QWHU- nehmenskrediten seit Jahren einer der größten deutschen $QELHWHU :LU IRNXVVLHUHQ VWDUN DXI ,QYHVWPHQW *UDGH7UDQ chen, bieten jedoch auch Lösungen im High-Yield-Kredit- bereich an. Die IG-Produkte sind für institutionelle Investo- UHQ ÌXĕHUVW LQWHUHVVDQW VLH ELHWHQ YHUJOLFKHQPLW NODVVLVFKHQ Unternehmensanleihen zwischen 1 und 1,5 Prozentpunkte PHKU 5HQGLWH .RPSOH[LWÌW ZLUG PLW HLQHU DWWUDNWLYHQ 3UÌ- mie vergütet, und regulatorische Anpassungen – etwa die sinkende Eigenkapitalhinterlegung bei Versicherungen – NĆQQWHQ GDV 6HJPHQW ZHLWHU VWÌUNHQ ,Q XQVHUHQ 6WUDWH- JLHQ VHW]HQ ZLU DXI WÌJOLFKH /LTXLGLWÌW XQG QDFKYROO]LHK- EDUH %HZHUWXQJ NODU LP %HUHLFK GHU /LTXLG $OWHUQDWLYHV » Bei starken Rückschlägen ist es oft ratsam, antizyklisch zu agieren, an der strategischen Allokation festzuhalten und die Aktienquote gezielt auszubauen. « Ralf Lochmüller, CEO Lupus alpha Mutiger Pionier der Finanzmärkte Ralf Lochmüller ist in Duisburg geboren, hat aber einen Großteil seines Lebens in Frankfurt verbracht, wo seine Karriere in der Finanzindustrie verankert ist. Vor der Gründung von Lupus alpha, die er als CEO leitet, war Lochmüller zwölf Jahre bei der US-Investmentgesell- schaft Invesco tätig, wo er als Geschäftsführer und Global Partner Verantwortung für Portfoliomanagement und Vertrieb trug. Davor leitete er den Handel in Euro-Anleihen bei der Chase AG in deren Frankfurter Niederlassung, wo er fundierte Erfahrung im Renten- portfoliomanagement sammelte, was seine frühe Spezialisierung auf liquide Zins- und Kreditmärkte reflektiert. Im Oktober 2000 ent- schied sich Lochmüller für die Selbstständigkeit und gründete mit weiteren Partnern die auf institutionelle Investoren spezialisierte Lupus alpha Asset Management AG in Frankfurt. 80 N o . 4/2025 | institutional-money.com THEORIE & PRAXIS | Ralf Lochmüller | Lupus alpha FOTO: © CORNELIS GOLLHARDT