Institutional Money, Ausgabe 4 | 2025

STANDARDS Brief der Herausgeber........................... 4 Impressum........................................... 8 Nachrichten und Köpfe ...................... 18 THEORIE UND PRAXIS Gold, Krypto oder gar nichts? Ein Rundruf unter institutionellen Inves- toren zeigt deren Allokationspläne...... 36 » Die typischen Symptome einer spekulativen Überbewertung « Interview mit Prof. James Robinson Der Wirtschaftsnobelpreisträger hält einen Crash für unausweichlich... 42 » Süßes zum Abschied « Interview mit Helge Kniepen und Christof Quiring Der neue Pensionsplan von Lindt & Sprüngli Deutschland unter der Lupe 54 » Wachstum entsteht, wenn man Stärken konsequent bündelt « Interview mit Fabrice Chemouny und Patrick Sobotta Die Sales-Chefs über die Vorteile eines Multi-Affiliate-Modells........................ 66 » Die teuerste Entscheidung ist, nicht investiert zu sein « Interview mit Ralf Lochmüller Der Lupus-alpha-CEO sieht viel Potenzial im Overlay-Management...... 76 KI stürmt die Charts Studien zu künstlicher Intelligenz holen im IMWissensranking stark auf......... 86 Schöpfung und Zerstörung Nachhaltiges Wachstum bedarf technologischer Erneuerung ............... 90 Zu viel versprochen? Viele KI-Handelssysteme können die Erwartungen nicht erfüllen ................. 96 Präzisere Gewinnprognosen? Machine Learning erlaubt im Testumfeld bessere Earnings Forecasts ................. 104 Dreiecksbeziehung KI-basiertes Hedging mit Bitcoin und Gold muss erst überzeugen................ 112 Die 500-Milliarden-Euro-Wette Das deutsche Sondervermögen löst am Rentenmarkt keine Sorgen aus .......... 116 Experiment Handelskrieg Die restriktive US-Zollpolitik gefährdet den Nimbus des Greenbacks............. 122 Bereinigtes Comeback Eine neue Studie haucht dem verstaubten CAPM wieder neues Leben ein......... 126 Fundamentaler Fokus Teure Glamour-Aktien sind oftmals keine aussichtsreichen Growth-Titel............ 130 Berechtigte Zweifel Private Equity könnte doch nicht so hohe Renditen liefern wie vielfach erwartet 136 Hohe Renditen Schweizer Pensionskassen konnten zuletzt die Deckungsgrade steigern .... 146 Leerverkauf versus Exklusion Nach Bekanntwerden von ESG-Problemen ist die richtige Strategie gefragt.......... 152 Jenseits von Fama-French Robeco zeigt, dass die Nutzung kurzfristiger Faktorsignale entgegen vieler Bedenken satte Renditen liefert .......... 158 IMPRESSUM Institutional Money Medieninhaber: FONDS professionell Multimedia GmbH Landstraßer Hauptstraße 67, EG/Hof, A-1030 Wien Tel.: 01/815 54 84-0, Fax: 01/815 54 84-18 Büro Deutschland: Hohenzollernring 52, D-50672 Köln Telefon: 0221/33 77 81-0, Telefax: 0221/33 77 81-19 Web: www.institutional-money.com Verlagspostamt: 1030 Wien, Versandpostamt: 1000 Wien BZ, 3112 St. Pölten Auflage: 24.000, Erscheinungsweise: 4-mal jährlich Gültige Anzeigenpreisliste: 1/2025 Herausgeber: Mamdouh El-Morsi (el-morsi@institutional-money.com) Gerhard Führing (fuehring@institutional-money.com ) Geschäftsleitung: Dr. Gabriele Pankl (pankl@fondsprofessionell.com ) Chefredaktion: Dr. Kurt Becker (becker@institutional-money.com ) Hans Heuser (heuser@institutional-money.com) Verlagsleitung: Maged El-Morsi (m.el-morsi@institutional-money.com) Verlagsleitung Institutional Money Online: Merwat Ratheiser (ratheiser@institutional-money.com) Produktion und Kongressmanagement: Alexandra Bartl (bartl@institutional-money.com) Leiter Marketing & Verkauf: Roman Scholz (scholz@institutional-money.com ) Projektmanager Marketing & Verkauf: Thomas Kuntze (kuntze@institutional-money.com) Leitung Datenbank: Savas Ünal (uenal@institutional-money.com ) Online Marketing & Verkauf: Michael Bertalan (Bertalan@institutional-money.com ) Anna Brigl (brigl@institutional-money.com ) Steffi Peschorn (peschorn@institutional-money.com ), Anna Stöckl (stoeckl@institutional-money.com ), Autoren dieser Ausgabe: Mag. Anton Altendorfer, Daria Arkhypchuk, Dr. Kurt Becker, Anke Dembowski, Mamdouh El-Morsi, Cornelia Fussi, Gerhard Führing, Dr. Marko Gränitz, Hans Heuser, Dr. Gabriele Pankl, Georg Pankl, Sarah Praetorius, Ingrid Punz, David Verbeek, Hans Weitmayr Lektorat: Susanne Drexler (www.korrektur.at ), Silvia Stoller Fotos: Alfred Arzt, Jens Braune del Angel, Claudia El-Morsi, Marlene Fröhlich, Nikola Haubner, José Poblete, Pablo Faccinetto, Christoph Hemmerich, Brendan MacNeill, Marlene Fröhlich, Stock Adobe, photos.com , Flickr_WomEOS, Ethan Pines Leitung Abo-Service: Yasmin Valenti (valenti@institutional-money.com ) Grafik: Inez Gselmann, Franziska Laaber, Gerhard Peischl, Costella Javgureanu (Print) Christoph Meissl (Online) Druck: Druckerei Ferdinand Berger & Söhne GmbH Sämtliche Daten und Informationen wurden von der Redaktion sorgfältig überprüft und für richtig befunden, eine Haftung für die Richtigkeit von veröffentlichten Daten und Informationen wird ausgeschlossen. 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