Institutional Money, Ausgabe 4 | 2025

glaube, dass es bei demGesetzentwurf darumgeht, erst ein- PDO HLQ %HZXVVWVHLQ GDIĞU ]X VFKDȬHQ ZDV NULWLVFKH ,QI- UDVWUXNWXU LVW XQG GDVV HV GRUW 6LFKHUKHLWVSUREOHPH JHEHQ NDQQĺ PHLQW 7KRPDV +DUWDXHU 9RUVWDQGVYRUVLW]HQGHU GHU &$9 3DUWQHUV $* 'HU $VVHW 0DQDJHU LP %HUHLFK GHU HUQHXHUEDUHQ (QHUJLHQ WULWW XQWHU DQGHUHP DOV ,QLWLDWRU YRQ 3KRWRYROWDLNSURMHNWHQ LQ'HXWVFKODQG XQG ,WDOLHQ DXI Ľ%LV- KHU KDEHQ ZLU QLFKW GDV *HIĞKO GDVV GDV JHSODQWH *HVHW] VFKRQ DXI ,QYHVWRUHQHEHQH DQJHNRPPHQ LVW 1DFKIUDJHQ GD]X JDE HV ELVKHU NHLQHĺ (LQH 9RUVWHOOXQJ ZLH PDQ EHL VHLQHQ )UHLijÌFKHQ 39$QODJHQ IĞU HLQHQ EHVVHUHQ 6FKXW] VRUJHQ NDQQ KDW HU Ľ(V LVW ZLFKWLJ GLH 6LFKHUKHLWVYRUNHK- UXQJHQ YRQ REHQ QDFK XQWHQ GXUFK]XIĞKUHQ DQIDQJHQ PXVV PDQ EHL GHQ 1HW]EHWUHLEHUQ XQG GHQ JURĕHQ $QOD- JHQKHUVWHOOHUQ :HQQ GDV 1HW] WRW LVW ZHUGH LFK DOV $QOD- JHQEHWUHLEHU PHLQHQ 6WURP QLFKW ORV DXFK ZHQQ LFK DOOH 6LFKHUKHLWVYRUNHKUXQJHQ JHWURȬHQ KDEHĺ $XFK GLH $QOD- JHQKHUVWHOOHU PĞVVWHQ GDIĞU VRUJHQ GDVV LKUH $QODJHQ QLFKW VR OHLFKW ]X KDFNHQ VLQG Ľ,FK DOV %HWUHLEHU NDQQ ZHQLJ WXQ DXĕHU GDVV LFK $QODJHQ YRQ HLQHP+HUVWHOOHU NDXIH GHQ LFK IĞU VLFKHU KDOWHĺ PHLQW +DUWDXHU %HL GHQ 39$QODJHQ GLH HU EHWUHLEW NDQQ HU VLFK DP HKHVWHQ GLH :HFKVHOULFKWHU DOV (LQIDOOVWRU IĞU +DFNHU YRU- VWHOOHQ Ľ9LHOH GHU 6LFKHUKHLWVWKHPHQ LP(UQHXHUEDUH (QHU- JLH %HUHLFK VLQG VRIWZDUHVSH]LljVFKĺ PHLQW +DUWDXHU Ľ,FK JODXEH DOOHUGLQJV QLFKW GDVV NXU]IULVWLJ DOOH:HFKVHOULFKWHU DXV GHQ EHVWHKHQGHQ $QODJHQ UDXVJHULVVHQZHUGHQPĞVVHQ (UVWHQV ZÌUH GHU $XVWDXVFK YRQ IXQNWLRQLHUHQGHQ :HFK- VHOULFKWHUQ WHXHU XQG ]ZHLWHQV ZHLĕ PDQ KHXWH QLFKW ZHO- FKH VLFKHUHU ZÌUHQ DOV GLHMHQLJHQ GLH PDQ HQWIHUQW ĺ (U YHU- ZHLVW GDUDXI GDVV GLH +HUVWHOOHU GHU HLQJHEDXWHQ 7HFKQLN XQG 6RIWZDUH LP39%HUHLFK DXVVFKOLHĕOLFK DXV $VLHQ NRP- PHQ Ľ1XU IĞU:LQGNUDIWDQODJHQ JLEW HV QRFK HXURSÌLVFKH +HUVWHOOHUĺ VR +DUWDXHU 'RFK DXFK KLHU VHL HV VFKZLHULJ IĞU NOHLQHUH %HWUHLEHU ZLH LKQ (U PHLQW GDVV HLQ 6DERWHXU UHODWLY OHLFKW HLQHQ GHU JURĕHQ +HUVWHOOHU ĞEHUQHKPHQ XQG GDQQ GLH HLQ]HOQHQ $QODJHQ VDERWLHUHQ NĆQQWH Ľ:DV VROOHQ ZLU DOV %HWUHLEHU WXQ ZHQQ HLQ 6DWHOOLWHQDQELHWHU JHKDFNW ZLUG XQG EHLVSLHOVZHLVH :LQGDQODJHQ DQJHJULȬHQ ZHU- GHQ"ĺ IUDJW +DUWDXHU 'LH HLQ]LJH 0ĆJOLFKNHLW VHL LP (LQ- NDXI YRUVLFKWLJ ]X VHLQ PDQ NĆQQH HWZD GLH +HUVWHOOHU GHU 7HFKQLN GLH PDQ LQ VHLQH $QODJHQ HLQEDXW IUDJHQ ZHOFKH 6LFKHUKHLWVYRUNHKUXQJHQ VLH JHWURȬHQ KDEHQ 'DV ZDV HU DOV %HWUHLEHU WXQ NDQQ KDW HU EHUHLWV XPJH- VHW]W Ľ$OV %HWUHLEHU NĆQQHQ 6LH ,KUH ,7 LQ HLQ VLFKHUHV 5HFKHQ]HQWUXP YHUOHJHQ ł GDV KDEHQ ZLU JHPDFKW $XĕHU- GHP VROOWH PDQ QDWĞUOLFK ODXIHQG VHLQH 'DWHQ VLFKHUQ DP EHVWHQ PHKUIDFK UHGXQGDQW :LFKWLJ LVW DXFK GLH =XJDQJVGDWHQ QLFKW LP ,QWHUQHW VWHKHQ ]X ODVVHQĺ HPS- ljHKOW +DUWDXHU $XFK8GR %HKUHQGW KÌOW GHQ 6FKXW] YRQ NULWLVFKHU ,QIUD VWUXNWXU IĞU KHUDXVIRUGHUQG 'HU ,QJHQLHXU LVW HLQ HUIDKUH- QHU ([SHUWH EHL (LVHQEDKQJURĕSURMHNWHQ Ľ0DQPXVV VHKHQ ZDV PDQ ZLH VFKĞW]HQ NDQQ (LQ 6WUHFNHQQHW] YRQ YLHOHQ WDXVHQG .LORPHWHUQ ZLH GDV GHU 'HXWVFKHQ %DKQ NĆQQHQ 6LH QLFKW PLW HLQHP =DXQ RGHU ¶EHUZDFKXQJVNDPHUDV YHUVHKHQ 'LH (8 5LFKWOLQLH VDJW MD LP .HUQ (UNHQQW HXUH 5LVLNHQ XQG VRUJW GDIĞU GDVV LKU LP (UQVWIDOO ZHLWHUODXIW )ĞU GHQ %HUHLFK 9HUNHKU KHLĕW GDV GRSSHOWH 6WHXHUXQJV V\VWHPH JHVFKĞW]WH /HLWVWHOOHQ VWDELOH .RPPXQLNDWLRQV- QHW]H XQG NODUH $EOÌXIH ZHQQ HWZDV DXVIÌOOW $EVROXWH 6LFKHUKHLW JLEW HV QLFKW 'DUXP JHKWĹV EHL 5HVLOLHQ] QLFKW XP 3HUIHNWLRQ VRQGHUQ XPV :LHGHUIXQNWLRQLHUHQĺ ANKE DEMBOWSKI » Ich als Betreiber kann wenig tun, außer dass ich Anlagen von einem Hersteller kaufe, den ich für sicher halte. « Thomas Hartauer, Vorstandsvorsitzender CAV Partners AG Starke Investorennachfrage Investitionsabsichten in private Infrastruktur (in % der Befragten) Sowohl langfristig als auch auf Sicht von zwölf Monaten wollen viele Investoren ihre Allokation in Infrastruktur erhöhen. Die Allokation reduzie- ren wollen auf lange Sicht nur sechs Prozent der Befragten. Bei einem Teil der Infrastrukturinvestments handelt es sich um „kritische Infrastruktur“. Quelle: Ardian-Umfrage 2025 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % Weniger Kapital Gleicher Kapitalbetrag Allokation erhöhen Allokation reduzieren Allokation beibehalten Mehr Kapital 46 % 49 % 40 % 46 % 14 % 6 % N o . 4/2025 | institutional-money.com 263 Infrastruktur | STEUER & RECHT FOTO: © CAV