Institutional Money, Ausgabe 4 | 2025

PARTNER-PORTRÄT I m wachsenden Private-Credit-Universum sticht der LMM durch seine Tiefe, konserva- tive Verschuldung, strengere Kreditauflagen, bessere Transparenz und organischesWachs- tum hervor. Gleichzeitig ist die Anzahl der Direct-Lending-Manager zwar gestiegen, viele etablierteManager sind jedoch inRichtung grö- ßerer Transaktionen aufgestiegen und haben damit ein attraktives Anlagesegment zurück- gelassen. Sourcing und Selektivität Angesichts der strukturellen Vorteile des LMM und der derzeit günstigen Angebots-Nachfrage- Dynamik sehen wir hier für Investoren attrak- tive Anlageopportunitäten. Diese erschließen zu können, erfordert einerfahrenesTeammit lang- jährigen, etabliertenBeziehungenzuAkteuren in diesemMarktsegment. Ebenso wichtig ist eine gute Kreditselektion, denn nicht alle Unternehmen profitieren in glei- chem Maße von den generellen Vorzügen des LMM. Insgesamt fokussiert sich Apogem auf Teilsektoren und Unternehmen, die sich durch starke, wiederkehrende Umsätze, hohe Mar- gen und geringe Kapitalintensität auszeichnen. DieseEigenschaftenhaben inder Vergangenheit für Stabilität in einem sich wandelnden makro- ökonomischenUmfeld gesorgt. Widerstandsfähigkeit auch im schwierigen makroökonomischen Umfeld So haben viele Unternehmen im LMM auch in der jüngsten Vergangenheit angesichts von Herausforderungen in der Lieferkette, Infla- tionsdruck und höheren Zinssätzen eine starke Anpassungsfähigkeit bewiesen. Lokale Geschäftsmodelle und flexible Kapitalstruktu- ren können Schutz vor Marktschocks bieten. Größere, komplexereUnternehmenmit globaler Präsenz sind dagegen anfälliger. Optimistischer Ausblick Mit Blick in die Zukunft werden einige Entwick- lungen die Unternehmen im LMM beinflussen: Dazu zählen die Demokratisierung der Private Markets, Fortschritte bei der Produktgestaltung und Technologie sowie der Einsatz künstlicher Intelligenz. Diese Faktoren können Direct-Len- ding-Managern neue Chancen eröffnen, doch fundierte Branchenkenntnisse, eine schnelle Umsetzung und eine disziplinierte Kreditaus- wahl bleiben auch weiterhin entscheidend für den langfristigen Erfolg. „Attraktivität von Direct Lending im unteren Mittelstand“ Der Lower Middle Market (LMM) bietet Anlegern die Möglichkeit, in US-ameri- kanische Unternehmen zu investieren, die sich in einer frühen Entwicklungsphase EHljQGHQ ZHQQ GXUFK HUVWH LQVWLWXWLRQHOOH .DSLWDOLQYHVWLWLRQHQ GDV :DFKVWXP GHV 8QWHUQHKPHQV DQJHNXUEHOW ZLUG 'LH ,QYHVWLWLRQ LQ .UHGLWH DQ GLHVH )LUPHQ NDQQ GDPLW =XJDQJ ]X 7HLOHQ GHU 5HDOZLUWVFKDIW ELHWHQ GLH DQ GHQ ĆȬHQWOLFKHQ 0ÌUNWHQ weniger stark vertreten sind. Datenper30.6.2025|*NYL InvestmentsEuropeLimited istvonder irischenZentralbankzugelassenundwirdvondieserreguliert.NYL InvestmentsUKLLP istvonderFinanzaufsichts- behördezugelassenundwirdvondieserreguliert.| 1 Quelle:ICEBofAGlobalHighYieldIndex| 2 Quelle:ICEData |https://images.mackayshields.com/Web/MacKayShields/%7Bd21676a3- 07f1-4c16-bbd5-63986fa59c06%7D_Important_Disclosures.pdf Kontakt Madeleine Fulst Vertriebsleitung EMEA NYL Investments* 200 Aldersgate Street London, UK EC1A 4HD E-Mail: madeleine.fulst@nylinvestments.com Firmenporträt New York Life Investments ist ein globaler Asset Manager mit einem verwalteten Vermögen von 785 Mrd. US-Dollar. Wir glauben an die Stärke unseres Multi-Boutique-Modells, das unseren Kunden Zugang zur spezialisierten Anlageexpertise in öffentlichen und privaten Märkten bietet. Unsere Plattform bringt spezialisierte Investmentboutiquen mit Expertise u.a. in Rentenanlagen, Private Equity, Private Credit und Immobilieninvestitonen zusammen. Apogem Capital ist eine etablierte Private-Markets- Boutiquemit über 30 Jahren Erfahrung imnordame- rikanischen Mittel- und unteren Mittelstandsmarkt in den Bereichen Private Equity, Private Credit und Real Assets. Mit einem verwalteten Vermögen von 42 Mil- liarden US-Dollar bietet Apogem Investoren die Größe einer institutionellen Plattform und die Flexibilität einer Boutique. Madeleine Fulst Managing Director, Head of UK& EMEA Distribution US PRIVATE MARKETS ANZEIGE FOTO: © NYL INVESTMENTS