Institutional Money, Ausgabe 3 | 2025

Aegon Insurance selbst keine Kreditversicherungen anbietet, arbeitet Aegon AM hier mit anderen Versicherungshäusern zusammen, zum Beispiel mit AXA, AIG, Swiss Re, Chubb oder Allianz. Sie übernehmen bis zu 100 Prozent des Kredit- risikos einschließlich Kapital- und Zinszahlungen, wodurch die Rückflüsse bei einemZahlungsausfall der Anleihe erheb- lich erhöht werden und die versicherte Kreditinvestition da- mit letztendlich niedrigere Ausfallquoten hat. „Wir legen Wert darauf, dass die Versicherungsgesellschaften, mit denen wir zusammenarbeiten, ein A-Rating oder besser aufweisen“, sagt Nijborg. Non-Payment Insurance Durch die Non-Payment Insurance (NPI) von einem Ver- sicherer mit guter Bonität ist das Kreditrisiko für die Inves- toren sehr gering. „Sie haben das Underlying Collateral und den Anspruch gegenüber der Versicherungsgesell- schaft.Wenn eines von beiden ausfällt, gibt es immer noch die andere Sicherheit. Ein tatsächlicher Verlust entsteht nur, wenn beide gleichzeitig ausfallen: Kreditnehmer und Ver- sicherungsgesellschaft“, erklärt Nijborg, warum die Sicher- heit der Strategie sehr hoch ist. Er gibt ein Beispiel: „Wir werden gebeten, ein Darlehen mit einem BB-Rating zu finanzieren. Dazu kaufen wir eine passende Versicherungs- Auch als nachhaltige Strategie Beispiele für Projekte, die Aegon über Insured-Credit-Investitionen finanzieren kann Bei seiner Strategie kann Aegon AM auch Darlehen auswählen, die einen sozialen, ökologi- schen oder nachhaltigen Bezug haben. Quelle: Aegon AM Wasserhygiene Kommunikations- infrastruktur Flughafen- entwicklung Straßeninfrastruktur und -systeme Bau von Gesundheits- einrichtungen Modernisierung des Elektrifizierungs- netzes Erneuerbare Energien Umwelt Mit Insured Credit lassen sich Renditen erzielen , die deutlich über jenen traditioneller festverzinslicher Anlagen liegen. Die dabei verwendeten Strategien der Fondsanbieter sind durchaus unterschiedlich und reichen von der staatlichen Ausfallversicherung bis zur Suche nach Preisanomalien. N o . 3/2025 | institutional-money.com 213 Insured Credit | PRODUKTE & STRATEGIEN FOTO: © AEGON, ROB HYRONS | STOCK.ADOBE.COM » Die Idee ist, dass die Kosten für die Garantie beziehungsweise die Versicherung niedriger sind als der Spread der Anleihe. « George Nijborg, Head of Insured Strategies & European Private Placements bei Aegon Asset Management