Institutional Money, Ausgabe 3 | 2025

PARTNER-PORTRÄT D ie Anlageklasse befindet sich seit einigen Jahren auf Wachstumskurs, so erhöhen sich die Investitionen in diese Anlageklasse seit 2015 jährlich um25 Prozent. Welche Treiber stehen hinter dieser Entwicklung? Banken und klassische Kreditgeber ziehen sich aufgrund aufsichtsrechtlicher Eigenkapitalan- forderungenzunehmendausdiesemMarktseg- ment zurück. Daraus resultiert einewachsende Finanzierungslücke. Hier kommen private Kapitalgeber ins Spiel, die oft durch höhere Flexibilität und bessere Konditionen höhere Renditen erzielen können. Dies betrifft nicht nur das Neugeschäft, son- dern auch die Anschlussfinanzierungen: In den nächsten Jahren wird ein großes Volumen aus- stehender Verbindlichkeiten fällig. OECD-Anga- ben zufolgemüssen zirka 38Prozent der Unter- nehmen diese bis Ende 2026 refinanzieren . Da sich die Banken trotz des enor- men Refinanzierungsbe- darfs von diesem Seg- ment abwenden, sinkt das Volumen fälliger Immobi- lienfinanzierungen bei tra- ditionellen Kreditgebern, und Kreditnehmer werden sich zunehmend alternati- ven Finanzierungspartnern zuwenden. Der Großteil des im Immobiliensektor unmittel- bar für Investitionen verfügbaren Kapitals (Dry Powder) entfällt auf Beteiligungskapital, nicht auf Immobilienkredite. Wenn Verbindlichkeiten refi- nanziert werdenmüssen, sind flexiblere Lösun- gen alternativer Kreditgeber gefragt. Da parallel erheblicher Investitionsbedarf in den Fokus rückt, ist mit steigender Nachfrage nach ande- ren Finanzierungsformen zu rechnen. Strategisch eine gute Ergänzung Trotzder jüngstenBewertungsverlustebei Anla- gen in Immobilien sollten Investments in Private Debt wegen ihres defensiven Profils beibehalten werden. Immobilienkredite sind weiter oben in der Kapitalstruktur angesiedelt, mit oft konser- vativen Beleihungsquoten vergeben und durch die Immobiliebesichert. ImErgebnis fließenauch in Wertkorrekturphasen konstante Erträge, bei gleichzeitiger Absicherung gegenVerluste. Private Debt im Immobilienbereich ergänzt traditionelle Finanzierung Immobilienfinanzierung via privates Kapital ist eine attraktive Option für langfristig orientierte Anleger. Klassische Kreditgeber wie Banken haben sich maßgeblich aufgrund deutlicher Veränderungen des regulatorischen Umfelds aus Engagements zurückgezogen und damit ein Vakuum für privates Kapital geschaffen. 1 Savills InvestmentManagement,PrivateMarketOpportunities:TheCaseforRealEstateDebt2024| 2 GlobalDebtReport2025,OECD| 3 BayesCommercialRealEstateLendingReport, BanquedeFrance,PWC | 4 Preqin-Daten ,Stand:30.6.2025.RealEstateEquityumfasstValueAdded -,Opportunistic-,Core-undCore-Plus-Strategien.RealEstateDebtumfasstDebt- undDistressed-Strategien. |DiesesDokumentdientausschließlich Informations-und/oderMarketingzwecken.EsstelltwedereineAufforderungzumKauf,zurZeichnungoderzum VerkaufvonWährungen,Fonds,ProduktenoderFinanzinstrumentendarnocheineAufforderung,eine Investitionzu tätigenoderaneinerbestimmtenHandelsstrategie teilzunehmen. EbensowenighandeltessichumeinAngebotzurErbringungvonBeratungs-oder Investitionsdienstleistungen ineinerRechtsordnung, indereinsolchesAngebotodereinesolche Aufforderungnichtzulässigwären,oderaneinePerson,gegenüberdereinsolchesAngebotodereinesolcheAufforderungunrechtmäßigwären.DiesesDokument istnichtalsBera- tungzuverstehen.EswurdevonUnionBancairePrivée(UBP)AssetManagement(Europe)S.A.–NiederlassungFrankfurterstellt. Kontakt UBP Asset Management (Europe) S.A. Frankfurt Branch Taunustor 1 60310 Frankfurt am Main Alexander Weitzel Tel.: +49/69/50 50 60-4140 E-Mail: alexander.weitzel@ubp.com Internet: ubp.com Firmenporträt UBP Asset Management ist weltweit mit 14 Niederlas- sungen präsent. Seit 2011 ist das verwaltete Vermö- gen auf insgesamt 35,8 Mrd. CHF angewachsen. Wir betreuen deutsche institutionelle Kunden seit über 15 Jahren. Die Niederlassung in Frankfurt am Main gibt es seit 2019. Der Fokus unserer institutionellen Mandate liegt im Bereich festverzinslicher Wertpa- piere, sowohl in entwickelten als auch in aufstreben- denMärkten. Unsere Kunden sind hauptsächlich VAG- reguliert oder an VAG-Regelungen angelehnt (Versi- cherungen und Pensionskassen). Wir besitzen jahr- zehntelange Erfahrung in der Zusammenarbeit mit Kapitalverwaltungsgesellschaften wie bspw. HSBC/ INKA, Metzler, Universal Investment sowie mit ver- schiedenen Verwahrstellen. Die Betreuung institutio- neller Kunden wie z.B. Versicherungen und Pensions- einrichtungen erfolgt durch Dr. Alexander Weitzel und MonikaWackermann. Das institutionelle Geschäft ver- antwortet für Deutschland Dr. Alexander Weitzel. Hodgson Kayte Senior Investment Specialist Weitzel Alexander Head of Institutional Sales Germany Dry Powder an den Privatmärkten für Immobilienfinanzierung (Mrd. USD) 0 100 200 300 400 500 600 Australien Europa USA 2028 2027 2026 2025 0 200 400 600 24 23 22 21 20 19 18 17 16 15 Dec. 200 %mager 100 % fett Private Debt Immobilien Private Equity Immobilien Beschreibung Beschreibung Beschreibung Beschreibung PRIVATE DEBT SCHLIESST FINANZIERUNGSLÜCKEN IM IMMOBILIENSEKTOR ANZEIGE FOTO: © UBP