Institutional Money, Ausgabe 1 | 2025

I m Markt der betrieblichen Altersvorsorge in Deutsch- land hat sich das Verhältnis von sogenannten De ned- Bene t-(DB)-Plänen zu De ned-Contribution-(DC)- Plänen in der jüngeren Vergangenheit deutlich zugunsten von DC-Plänen entwickelt. Laut einer Studie des Beratungs- hauses WTW bieten mittlerweile 97 Prozent der deutschen Unternehmen DC-Pläne an,während nur noch drei Prozent an DB-Plänen festhalten. Dazu beigetragen hat unter ande- rem eine Veränderung der gesetzlichen Rahmenbedingun- gen durch die Verabschiedung des Betriebsrentenstärkungs- gesetzes imAugust 2017.Das hat die Einführung von reinen Beitragszusagen ermöglicht, wodurch sich die Attraktivität von DC-Plänen deutlich erhöht hat. Verkürzt gesagt besteht zwar auch bei diesen Plänen weiterhin die Verp ichtung zur Zahlung von Beiträgen, sie bieten aber keine garantierten Leistungen mehr, was die Risiken für den Arbeitgeber erheblich reduziert. Das ändert aber nichts an der Situation, vor der immer noch viele Firmen stehen, wenn sie sozusagen „Altlasten“ in Form von leistungsorientierten Rentenzusagen weiterführen müssen. Das Problem: Die Zusagen aus der Vergangenheit lasten bei vielen bereits seit Langem als substanzielle und kaum abänderbare Verbindlichkeit auf der eigenen Bilanz, was nicht zuletzt die eigenen Investitionsmöglichkeiten einengt. Der Weg über eine Auslagerung von Pensions- verp ichtungen durch einen Pension Buy-out unter dem Tilo Kraus: „Inzwischen betrachten verschie- dene und im Geschäft mit dem Handling von Pensionsverpflichtungen durchaus renom- mierte Häuser den Pension Buy-out zu Recht als eine Art ,nächsten logischen Schritt im De-Risking‘.“ Mit Christian Petersmann und Tilo Kraus von Vedra Pensions haben wir über die Vorteile eines Pension Buy-outs gesprochen – und über die Übernahme der Pensionsverbindlichkeiten der Hauck Aufhäuser Lampe Privatbank. » Es ist ein Befreiungsschlag für die Bilanz « 232 N o . 1/2025 | institutional-money.com PRODUKTE UND STRATEGIEN | Christian Petersmann & Tilo Kraus | Vedra Pensions FOTO: © CHRISTOPH HEMMERICH Altlasten aus leis- tungsorientierten Rentenzusagen be- lasten immer noch viele Unternehmen.